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食品饮料行业:一线白酒行情继续,奶粉新政红利持续发酵

发布时间:2017-08-14    研究机构:华创证券

上周食品饮料指数上涨3.66%,跑赢大盘5.28个百分点

上周申万食品饮料指数上涨3.66%,沪深300指数下跌1.62%

电商渠道系列草根调研-七月:白酒线上量价齐升。

1、白酒电商:七月(+64%)维持六月的高增长,增速来自于量(+17%)和价(客单价同比+40%),六月销售额+63%的增长主要来自于客单价的提升(+71%)。具体到品牌上,茅台、泸州老窖、水井坊、古井贡表现最优,增速均超100%,茅台七月量增明显。根据草根调研显示,京东平台今年上半年表现最优的是次高端白酒,茅台在京东平台上缺货严重,具体到品牌上:汾酒、郎酒、水井坊、洋河、老窖增速最快。其他酒类啤酒黄酒行业七月增速均略有提升,预调鸡尾酒RIO上半年增速56%,七月增速略有提升至74%。

2、零食电商:七月份增速提高至69%,今年以来一季度同比增速为37%,二季度增速略有下滑至27%。具体到品牌上,三只松鼠增速下滑明显,二季度增速下滑至58%。相对而言百草味七月份表现更优,延续了六月份的翻倍表现,从今年以来的表现(+55%)来看,好于公司指引(+42%)的概率较高 。来伊份七月表现亮眼,增速从二季度的50%迅速提高至211%。周黑鸭在阿里渠道的收入占比已经超过10%, 每月同比增速维持在40%左右。

3、保健品线上:七月保健品行业表现优异,行业增速从前几个月的20%迅速提升至91%。本月汤臣倍健(300146)和肌肉科技表现稳定。汤臣主品牌增速维持在80%以上;旗下运动营养保健品品牌健乐多增速下滑较明显,后续销售情况值得重点跟踪。肌肉科技(西王食品)本月同比增速维持在80%以上,另外Kerr旗下第二个品牌Six Star已于6月开了天猫旗舰店,下半年PI将进入中国。平台合作方面,西王于616和阿里大健康签订战略合作关系,后续会有新的进展。另外西王食品定增也已过会,远早于计划时间点,现金流问题得以解决。本月Swisse(合生元)终端销售持续好转,从四月份的负增长迅速回升到七月的82%。