汤臣倍健(300146.CN)

蹊跷!LSG一季报刚变脸 汤臣倍健立刻涌出数亿元集中减持

时间:20-01-09 06:59    来源:金融界

过去几年,LSG业绩大幅增长,但从2019年第一季度开始,业绩同比大幅下滑,经营状况恶化。但在汤臣倍健(300146)2019年4月26日发布的一季报中,并未对此进行披露,相反,凭借其公司整体“亮眼”的业绩数据,推升了汤臣倍健随后几日的股价。

令人大跌眼镜的是,就在一季报发布后的4个交易日内,汤臣倍健却迎来了董监高及亲属“减持潮”,共计减持逾10次,共计套现2.37亿元。

巨额减持之后,股价一路下跌。直到2019年最后一天,逾10亿元商誉减值爆雷,随之浮出水面的,还有2019年LSG持续下滑的经营情况。

一季报未披露LSG业绩变脸 董监高高位减持数亿元

2018年8月以来,市场对汤臣倍健溢价34倍收购的澳大利亚公司LSG(Life-Space Group Pty Ltd)一直颇为关注,尽管赛道优良、口碑良好,但作为跨国并购,对公司的整合与经营能力存在巨大考验,加上行业及政策不确定性,在并购之后,LSG的经营状况就成了大众关注的焦点。

然而,从汤臣倍健爆雷后披露的数据看,自2019年第一季度起,LSG的经营状况出现了恶化。具体而言,继2017、2018年,LSG收入同比增长分别为54.4%、51.9%之后,2019年1~4季度,LSG销售收入分别为0.166、0.305、0.162、0.202亿澳元,同比下滑幅度分别高达43.8%、22.2%、54.1%、51.3%,这也意味着,LSG经营状况自2019年第一季度起开始恶化。

但是,从汤臣倍健2019年4月26日发布的一季报看,其公司第一季度营收为15.71亿元,同比增幅达47.17%,同期净利润为4.97亿元,同比增幅达33.69%,成绩十分“亮眼”。而记者注意到,其中并未提及LSG当季收入情况。同一时间,汤臣倍健也并未发布公告,对LSG第一季度已出现的大幅业绩下滑进行披露。

受第一季度优异业绩数据影响,一季报公布当日,汤臣倍健股价涨停,报收21.46元,随后4个交易日,股价仍然保持强势上攻,多次站上22元,最高涨到22.28元,这也是一季报公布之后至今的最高价。

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图1 汤臣倍健2019年4月以来的股价走势 图片来源:同花顺

似有巧合,就在汤臣倍健股价走高之际,2019年4月29日至2019年5月7日,汤臣倍健董监高及亲属,发起了大规模的“减持潮”,次数超过10次,交易平均价在21.8左右。如今,回头来看,汤臣倍健董监高此次的减持决策可谓英明,成功实现了高位套现,而当其减持之后,汤臣倍健股价便逐波下跌,最低跌至14.17元,而同期的食品综合版块指数却呈现逐波走高。

上市以来第二大的集中减持

那么,汤臣倍健这场备受市场关注的董监高(亲属)“减持潮”,背后有何隐情?这一轮集中减持有何特别之处?

根据Wind数据,记者对汤臣倍健自2010年12月上市以来,以1年作为单位时间刻度,对所有董监高及亲属的历史减持数据进行了统计。

需要说明的是,包括Wind、Choice在内的多个行情软件,都统计了公司董事汤晖于2019年5月7日公告的减持,该笔减持具体股数为41.5万,而记者并未在公司公告中找到该笔减持,故未计入此次统计中。

结果显示,不论是从减持金额还是股数来看,2015年度的减持规模均为历史最高。具体而言,Wind数据显示,2015年度,汤臣倍健董监高及亲属共计减持2634.52万股,套现7.87亿元。在当年的8次减持中,有5次减持集中发生于2015年5月20日,其余三次分布在年初与年尾,时间跨度较大。

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图2 数据来源:Wind数据

而规模紧随其后的减持发生在2019年。数据显示,当年汤臣倍健董监高及亲属共计减持1087.54万股,套现2.37亿元。值得玩味的是,当年的减持集中发生于2019年4月29日至5月7日期间,短短四个交易日,便发生了12次减持,而相比较而言,其他年份最多的减持次数为2014年度的10次,且时间跨越半年,如此密集的大规模减持实属罕见,当时已引发了投资者热议。

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图3 数据来源:Wind数据

那么,具体有哪些汤臣倍健董监高(亲属)在减持?Wind数据显示,此次减持规模最大的为孙晋瑜,是汤臣倍健实控人、董事长梁允超的岳母,共计减持329万股,累计套现7170.93万元。此外,减持规模较大的还有公司副总经理陈宏,共计减持290万股,累计套现6307.5万元;副董事长梁水生,共计减持261.94万股,累计套现5687.73万元等等。

图片 4.png图4 2019年汤臣倍健董监高(亲属)减持统计 数据来源:Wind数据